Як визначити ставку дисконту
категорія Комп'ютер
Однією з нагальних проблем при роботі над бізнес-планом є визначення ставки дисконтування. А між тим, ставка дисконтування відображає вартість грошей з урахуванням тимчасових факторів і всіляких ризиків і необхідна інвесторам для оцінки перспективності проекту.
Відео: Дисконтування грошових потоків
1
Розрахуйте ставку дисконтування за такою формулою:
PV = FV * 1 / (1 + i) xn, де PV - наявна в даний момент цінність витрат або вигод, FV - перспективна цінність витрат або вигод, i - ставка відсотка (коефіцієнт дисконтування), n - термін проекту (число років) .
2
Поряд з проблемою вираження витрат або вигод (в постійних або поточних показниках) у вас можуть виникнути і проблеми з вибором ставки. Зазвичай використовуються два основних види ставок: приватна (поточна або постійна ставка, яка припускає або не допускає інфляцію) або громадська (альтернативна вартість в громадському секторі). Для визначення громадської ставки використовуйте наступну формулу:
SRRI = r + uc, де r - норма межчасовий переваг, u -рухливість граничної корисності доходів, з - темп зростання споживання на душу населення.
Відео: Ставки на спорт. Формула розрахунку наздожене
3
В ході інвестиційних розрахунків визначайте ставку дисконтування як середньозважену вартість капіталу (WACC). Тут враховується і вартість власного (акціонерного) капіталу, і вартість інвестованих коштів. А в свою чергу, вартість власного капіталу можна визначити за моделлю оцінки довгострокових активів (CAPM). Побудуйте відповідний графік і розрахуйте ставку.
Відео: Розрахунок ставок по системі. Схема роботи систем в БК.
4
Використовуйте найпоширеніший на практиці спосіб визначення ставки дисконтування - кумулятивний метод оцінки премії за ризик. Вам буде потрібно наступна формула:
R = Rf + R1 + ... + Rn, де R - ставка дисконтування, Rf - безризикова ставка доходу, R1 + ... + Rn - ризикові премії.
5
Використовуйте метод реальних опціонів для обліку таких чинників ризику як втрата ринку, можливість зупинки проекту, зміна технології. Однак цей метод (так само як і розрахунки за моделлю зростання дивідендів або по теорії арбітражного ціноутворення) зазвичай застосовується з безліччю поправок, що виключає можливість його регулярного використання для оцінки реальних перспектив бізнесу.